优配好油重磅经济数据即将发布，稳增长举措提振市场信心

备受市场关注的开年经济数据即将揭晓。

国家统计局将于3月16日发布今年1~2月份工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等宏观经济数据。

今年政府工作报告设定了4.5%~5%的经济增长预期目标，强调在实际工作中努力争取更好结果；同时，推出了一系列务实有效的稳增长举措，极大地提振了市场信心。

第一财经研究院发布的3月份“第一财经首席经济学家信心指数”为50.5，高于上月，连续八个月位于50荣枯线以上。经济学家们认为，全国两会传递出宏观政策更加积极有为的强烈信号，未来我国经济预计将延续稳中有进、提质增效的走势。

春节因素影响工业生产

第一财经首席调研结果显示，1~2月工业增加值同比增速预测均值为5.3%。

从先行指标来看，国家统计局发布的2月份制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为49.5%，比上月下降0.3个百分点。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，2月份制造业PMI指数继续下降，既有春节因素影响，也表明经济仍存下行压力。订单类指数均在荣枯线下继续下降，其中出口订单指数下降幅度较大。

申万宏源证券首席经济学家赵伟分析，从生产端看，前两月上中下游均出现不同程度改善，生产景气好于2025年12月底时水平。从历史经验看，与工业增加值同比拟合较好的是高炉开工、PTA开工与公路货运量等指标。其中，1~2 月高炉开工率的同比、PTA开工率同比、高速公路货车通行量同比均上行2~4个百分点。其他辅助指标如六大发电集团日均耗煤量同比、铁路运输货物量同比、汽车半钢胎开工率同比也出现不同程度改善。

野村中国首席经济学家陆挺则预计，1~2月工业增加值同比增速降至4.5%。他认为，增速回落主要受工作日减少及汽车销量下滑影响。由于春节假期延长，1~2月工作日共计37天，较2025年同期少一天。

北京大学经济学院教授、国民经济研究中心主任苏剑也认为，尽管高技术制造业扩张、出口强劲和政策显效，但制造业收缩、房地产低迷以及投资下降，故预计2026年1~2月中国规模以上工业增加值同比增长4.8%，较去年同期放缓1.1个百分点。

消费需求加快释放

参与第一财经首席调研的经济学家对1~2月社会消费品零售总额同比增速预测均值为2.4%。

今年我国迎来“史上最长”春节假期。中信证券预计前两个月社零同比增长约2.2%。2026年首批625亿元支持以旧换新的超长期特别国债资金在元旦前已经下达，政策启动时间前置，相关补贴品类的消费表现有所回暖，助力1~2月消费动能恢复。

民生银行首席经济学家温彬认为，开年以来，各类消费促进活动有序开展，叠加以旧换新政策持续发力，推动消费者更新需求加快释放，消费市场呈现增长态势。预计同比增长2.5%左右，高于去年12月的0.9%。

他分析，从主要行业看，生活性服务业如居民购物、住宿餐饮、文体娱乐等行业表现良好，商务活动指数较上月均有不同程度的上升。从主要商品看，以旧换新支持品类增长较快，国内成品油价格连续上调，预计石油及制品类消费降幅收窄。车购税免税到期后汽车销量明显下滑，商品房销售走弱，居住类相关消费将承压。

中国汽车工业协会1日披露的数据显示，2026年前两个月，汽车国内销量同比下降23.1%，跌至279.9万辆。其中包括新能源汽车112.6万辆和燃油车167.3万辆，分别同比下跌27.5%和19.8%。

中汽协分析称，汽车市场景气度下滑，是受到多重因素影响，包括政策切换调整、需求前置释放、春节假期、消费意愿不足、同期高基数等。

推动投资止跌回稳

参与第一财经调研的经济学家们对1~2月固定资产投资增速的预测均值为-3.2%。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，近年来，固定资产投资通常呈现“前高后低”的特点，开年固定资产投资读数有望出现季节性的回升。

分三大领域来看，鲁政委分析，基建投资方面，2026年以来新增专项债发行进度靠前，叠加2025年第四季度政策性金融工具支持，2026年开年基建投资资金或较充足，但可能仍存在项目不足的状况，中国建筑基础设施新签金额同比在2026年1月落入负增长。

鲁政委表示，房地产投资方面，1~2月30城新房销售面积降幅小幅收窄至24.7%，土地成交仍较低迷，房地产投资增速或仍承压。制造业投资方面，“反内卷”政策对投资影响或将延续，而企业利润增速回升、设备更新资金靠前下达将对制造业投资形成支撑，2026年开年制造业投资或边际改善。

陆挺认为，尽管前两个月政府债券发行势头依然强劲，支撑力度可能仍然有限，冬季特别是北方地区的施工条件，限制了基建投资增速。房地产投资延续大幅下滑态势仍是投资主要的拖累项。

中央经济工作会议明确提出“推动投资止跌回稳”。开年以来，投资持续释放积极信号。

政府工作报告聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，增强市场主导的有效投资增长动力，提高民生类政府投资比重。2026年拟安排中央预算内投资7550亿元、安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，分类提高中央投资补助标准；发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资。

国家发改委主任郑栅洁透露，今年将推进“六张网”和综合立体交通设施，消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等重点领域建设，今年初步估算这些方面的投资将超过7万亿元。

2026年是“十五五”开局之年，谋划并实施一批重大项目、重大工程将为有效投资提供助力。“十五五”规划纲要草案提出，未来五年要实施109项重大工程项目。这些重大工程兼顾当前和长远，既涉及“硬投资”也包含“软建设”，将注重以政府投资带动社会力量参与，更好发挥重大工程项目强基础、补短板、增后劲等重要作用。

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